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港元持续走弱,谁是背后推手?

发布日期:2019-01-30 14:20 来源:http://www.brickhillcap.com.cn 点击:

2018年以来,港元汇率持续走弱

2018年4月美元兑港元历史上

首次触及7.85的弱方兑换保证“红线”

此后虽然香港金管局多次出手买入港元

但港元汇率一直在“红线”附近徘徊

直到去年9月底香港银行业全面加息

港元汇率才回落到7.79附近

然而2019年开年以来

港美息差出现明显扩大

息差扩大导致套息交易频发

港元汇率进一步走弱

截至1月29日,美元兑港元

已经重新回到了7.8460附近

再次接近7.85“红线”

市场分析人士表示

港元汇率短期或进一步承压

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当美元利率明显高于港元利率

即息差扩大时,意味着

投资者可以通过借入港元换取美元套利

资金流向美元

同时,港元汇率也会出现走弱

市场分析人士表示

如果是因为资金外流造成的港元汇率走弱

应该伴随着香港银行间拆息的攀升

因为市场流动性出现收紧

而与此相反的是

目前香港银行间拆息出现持续下降

因此目前港元汇率走弱的直接原因

是因为港美息差扩大导致的套息交易频发

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一方面,由于部分经济数据的不及预期

以及美国股市去年年底表现欠佳

导致美联储官员发表了一些“鸽派”的言论

市场对2019年加息的预期有了一定的动摇

此前一直随加息攀升的

伦敦银行间拆息出现了

小幅震荡的“原地待命”表现

目前市场上的主流预测是

美联储在2019年最多加息两次甚至更少

并且在前6个月或不会加息

这虽然止住了LIBOR上行的步伐

但是美联储并没有放弃

货币政策正常化的计划

因此LIBOR可能保持或者

在美联储再次加息时跟随其进一步上行

大幅下落的可能性较小

另一方面,由于年结、新股等因素

2018年年底香港银行间资金面趋紧,拆息攀升

然而目前部分年结资金回归市场

且由于美国加息预期降温

部分海外资金也开始回流新兴市场

具有低估值和高成熟性的香港市场

无疑成为海外资金的首选

市场分析人士预期,在2019年接下来的时间里

港美息差或保持目前高位甚至还将继续扩大

导致套息交易高发

港元汇率继续走弱

但是如果港元汇率再次触碰

弱方兑换保证“红线”

香港金管局一定也会及时出手稳定汇率的

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